2月10日四大板块或有行情 12只股票成国家队新宠(附股)

股市风云

四大板块现利好：

一、Apple Watch发布在即 产业链进入备货冲刺期(附股)

二、核电板块：内外市场齐给力 博羊年“头彩”(附表)

三、钢铁业今年迎来政策年 敲定今年政策选项

部分钢企利润触底回升 比尔盖茨潜伏鞍钢

四、电子发票时代开启蕴藏千亿级蛋糕 相关重点公司一览

Apple Watch发布在即 产业链进入备货冲刺期(附股)

科技网站iGen报道，苹果公司即将于2月24日举办新品发布会，会上将展示该公司智能可穿戴设备Apple Watch的终极版，同时发布的还有12英寸的Macbook Air，这也让苹果公司CEO蒂姆·库克所称的Apple Watch 4月份正式上市更加现实。

自去年苹果发布Apple Watch以来，用户一直期盼这款智能穿戴设备早日上市，有消息显示，苹果公司从7日起已经开始在全球多个国家展开零售店员的培训，让他们进行上手操作以充分了解这款智能穿戴设备。预计在IOS 8.2公布之后，Apple Watch不仅实现如简单的接打电话、Siri语音、信息、日历、地图等功能，还将实现诸如联系人名单屏蔽及众多的与健康相关的功能，真正成为一款优秀的智能穿戴设备。

从苹果产业链来看，苹果公司目前的备货需求正处于极其旺盛的阶段。为苹果产品提供机壳的可成一月份营收增长超过60%，镜头组件生产商大立光一月份的营收同比亦大幅增长67%，代工厂商鸿海科技一月整体业绩亦创出三年来同期新高。由于苹果产业链一季度订单饱满，而春节假期到来，近期部分工厂已经进入休假期，产业链产能已经出现持续紧张的状况。

上证报资讯从多个渠道获悉，自去年11月Apple Watch进入量产阶段，目前已经进入备货冲刺期。基于苹果众多的消费群体以及Apple Watch的创新，业内专家预测，Apple Watch今年的销售额有望达到70亿美元以上，相关产业链亦将受益匪浅。

A股上市公司中，胜利精密是产销规模最大的紧密机构模组制造商之一，公司拟收购的富强科技已是Apple watch的核心检测以及组装设备供应商，产品占据Watch 单条自动组装线价值的30%至40%。环旭电子是ODM（原始设计制造商）、EMS（电子制造服务）企业，公司已成功推出介于半导体封装与EMS电子制造之间的环节的SIP 技术，已经成为苹果的战略供应商。Apple Watch 整个主板部分都应用了环旭供应的“SIP模组”方案。立讯精密通过参与大客户新品的研发，成为苹果等国际顶级厂商的战略合作供应商，公司在苹果新品、type-c、汽车连接器、医疗连接器等高端产品领域的扩张使得公司的毛利率持续上升。

核电板块：内外市场齐给力 博羊年“头彩”(附表)

近日核电市场又迎来新“红包”——与阿根廷签署在阿合作建设压水堆核电站协议。市场分析认为，此番中阿正式签订核电合作协议意味着核电“走出去”战略首单落地。未来在国内核电市场蛋糕稳步“做大”的同时，海外核电市场又将再添新空间，相关设备制造商有望“借船出海”迎来市场盛宴，核电板块也将随之迎来羊年伊始A股市场的“头彩”行情。

国内市场靴子快“落地”

自2012年10月国家发布核电两大规划（《核安全规划》和《核电中长期规划》）以来，市场对于核电新建项目重启便一直抱以颇高预期。

2014年5月份发布的《能源行业加强大气污染防治工作方案》明确提出，力争2015年运行核电装机达到4000万千瓦、在建1800万千瓦；力争2017年底运行核电装机达到5000万千瓦、在建3000万千瓦。而目前运行核电装机仅为1800万千瓦、在建3100万千瓦，离计划目标相差甚远。中金公司研究员表示，这意味着为实现2017年目标，政府需要在2014年-2017年至少批准3100万千瓦新增项目。

业内专家指出，要在未来4年时间内完成至少3000万的新建规模，考虑到核电站3-5年的建设工期，国内新建项目的重启已刻不容缓。基于此，去年下半年以来，市场对于核电新项目重启的预期再次强烈，A股核电板块去年下半年股价指数整体涨幅高达75%。

在国家将启动沿海一批核电项目提出后，业界对于标志着核电正式重启的首批项目究竟花落谁家多有热议。最新信息显示，今年一季度，首批列入重启计划的项目将正式获得开工“路条”，市场一直期待的国内核电市场再次回暖的“靴子”终将在这个春天落地。

综合券商研报观点认为，如完成中长期规划中提出的2020年底核电机组在运58GW、在建30GW以上的目标，以当前已运行和在建主流核电站的预算成本平均每瓦16元核算，这一装机数字带动的总投资规模可达5000亿元，这无疑将为核电整个产业链带来一场投资盛宴。

进一步分析则认为，按照过往在建及已建项目的情况来看，预计2015年到2019年国内将迎来新建核电站投入商业化运行的密集期，每年将有3到9台，装机容量最高可达近10GW的核电机组投运。今年全年将有不少于8台容量约为9GW的核电机组陆续开工。按照上述测算标准，这8台机组所涉投资规模将超过1400亿元，而这也将成为国内核电市场盛宴开席后的“头啖汤”。

较之重启项目“落地”节奏更快的是，一直以来持续不断的核电技术路线争议在去年下半年以国家能源局的一纸文件宣告统一。“华龙一号”作为自主知识产权核电技术的代名词，以其在安全性上的相对突出优势，而获得政策方大力推崇。

市场分析普遍认为，“华龙一号”有望成为未来中国核电发展的标签而在国内新建项目及海外合作项目中不断占据主导市场，这也意味着围绕这一技术路线而生的技术装备工艺将在未来的市场竞争中不断优先获益。

海外市场发力续写新“行情”

在国内核电重启燃起市场热情未散之际，核电“走出去”开拓海外市场又挑动起新的行情期待，这一市场“蛋糕”被预期规模将达万亿元级。

在中阿签订合作建设压水堆核电站消息公布后的2月6日，国家发改委副主任王晓涛表示，中国的核电建设已到了可以“走出去”的时机，目前已和很多国家就此进行了初期的探讨。

据中国证券报记者了解，目前正在加紧编制的国家级“一带一路”规划中，核电产业作为未来高端制造业“走出去”的核心内容之一，成为实施“一带一路”大战略的重要着力点。

王晓涛表示，下一步，国家针对核电行业主要考虑的是：一要整合国内行业优势力量，创新对外合作的模式；二要加快国内相关工程建设，提高核电装备产品的成熟度和竞争力；三是开拓重点市场，依托已签约的政府间、部门间的协议，加强与重点目标国的磋商，为企业开拓市场创造有利的条件。

根据国际原子能机构预计，未来10年，除中国外，全球约有60至70台100万千瓦级核电机组建设，这意味着海外核电市场空间将达1万亿元。

事实上，中国核电“走出去”此前已多有试水。截至目前，中国和巴基斯坦的核电合作，已经承建了6台压水堆核电机组，总的装机容量达340万千瓦。此外，罗马尼亚CANDU堆项目正在稳步推进中，被业界普遍看好的南非项目目前也正在洽谈中。去年6月，英国政府也明确表示，欢迎中国企业投资并参与欣克利角项目，更加广泛地逐步参与英国新建核能项目，包括牵头开发英国其他核电厂址，在满足英国独立核监管机构严格要求的条件下，在英国部署中国反应堆技术。

中国工程院院士叶奇蓁对中国证券报记者表示，在目前全球建有核电站的31个国家中，法国的核电占比是世界第一，高达77.7%，韩国34.6%，俄罗斯18%，美国将近20%，中国内地排在最后，约为2%左右。这意味着，中国核电“走出去”将面临着来自众多国家的激烈竞争。

叶其蓁认为，中国的核电占比如果要达到世界平均水平，发展的空间还相当大，“10%”对中国而言，是理想数字。他解释道，中国核电“走出去”的最大优势，便是日趋成熟，且已在国内有充分运行经验的自主研发核电技术的实力，特别是在安全性成为世界各国核电建设关键性要求的背景下，中国的“华龙一号”融合能动和非能动性指标的综合安全技术理念，目前已渐渐成为中国核电吸引多个国家“侧目”的重要品牌。

按照业内专家的普遍共识，中国核电“走出去”的路径将是基于技术输出之上的，逐步涵盖工程承包、设备及材料供应以及技术服务等多层次“走出去”的完整图景。在商业模式上，政策方拟定的既定思路是，“探索采取合资、公私合营等投资运营方式”。

设备商“借船出海”迎市场盛宴

按照行业一般规律，未来4年国内核电重启锁定的约5000亿元的总投资额，将首先落在成本占比达50%以上的设备制造环节上。按照中金公司研究员测算，核电设备制造环节到2020年市场规模可达3000亿元以上。

随着中国核电“走出去”步伐的加快，海外万亿元级市场盛宴下，国内核电装备制造商也有望随着技术和项目输出而尽享“借船出海”之便。招商证券研究员表示，从国际先例来看，核电设备出口主要依托于核电项目和技术的对外输出，随着海外核电项目的相继落地，国内核电设备商将分享“借船出海”的巨大利好。他认为，此前中国承建的巴基斯坦多台核电机组的安全稳定运行，为中国核电设备“走出去”积累了一定程度的市场认可度和运行经验，有利于相关制造商顺利拿到海外订单。按照国内核电建设经验，平均每台机组拉动设备投资约60亿元，海外核电市场按照每年两台套来测算，将拉动每年120亿元设备订单。

招商证券研究员表示，此次重启的先锋项目均为“华龙一号”堆型。从技术工艺上看，华龙一号的设备与二代+差异不大，原有设备供应商可规模化生产，特别是此前围绕“华龙一号”技术开发而引入的相关技术设备供应商将有望率先获益。

据了解，作为高端装备制造业的杰出代表，中国的核电装备产业经过过去数年的发展已形成了完备的产业链，而每个产业链环节均有不少上市公司深耕其中。上述券商研究员一致认为，未来，在国内和海外市场纷纷发力的作用下，万亿元级的市场投资将通过产业链传导效应惠及每一个细分领域。

具体从产业链的角度来看，核电建设包括了上游的核燃料和原材料生产，中游环节的核电设备供应商，以及下游的核电站建设及运营维护。

目前我国从事核电原材料的企业较少，上市公司中主要有生产锆制品的升华拜克、东方锆业；生产核级钠的兰太实业；生产核石墨的方大炭素和中钢吉炭。在我国核电发展重新启动后，高温气冷堆建设对于核电用石墨的需求量很大，未来核级锆需求也将暴增。

中游环节的核电设备主要分为主设备和非主设备，前者主要指核岛、常规岛设备，后者主要是辅助系统设备。主设备中，上海电气、东方电气和哈尔滨电气是主要生产企业，上海电气在核岛产业链中市占率最高，达45%左右，东方电气主要在常规岛方面占据霸主地位，市占率达50%以上。

核电辅助设备包括核岛堆内构件、压力容器、核岛起重设备、核岛循环冷却装置、核级阀门、空冷设备、核电厂变压器、其他设备及材料等。此环节是国内企业进入核电壁垒最低的环节，参与的上市公司众多，包括生产核级阀门的中核科技、江苏神通和应流股份，生产空冷设备的哈空调、南风股份，生产核岛循环冷却装置的盾安环境，生产核岛起重设备的上海机电、太原重工等。

下游的核电站建设运营环节中，目前A股还没有上市公司，中核电力和中国核建已于2014年提交了A股IPO申请。

近年来，核电设备国产化率显著提高，以阀门、管道为代表的辅助设备基本已经实现了国产化，国内核电产业链公司可以充分分享核电投资盛宴。国家核电技术公司设备部副主任简靖文此前曾表示，公司三代核电机组CAP1400示范工程设备国产化率超过80%。中广核公司在二代+和二代改进机型方面的国产化率均已超过了80%。未来5年核电新投产项目国产化率将继续提高，有望达到90%以上。

华泰证券分析师认为，核电设备本土化水平不断提高，将利好国内核电产业链上市公司业绩增加。核电产业链受益顺序为：运营商、具有总包能力的设备商、国产化程度有较大提升空间的设备与材料商、普通设备与材料商。

东方电气：核岛设备核心供应商

东方电气是我国核岛设备的核心供应商，常规岛设备市场占有率达50%以上，核岛蒸汽发生器、稳压器等产品市场占有率超过40%，充分受益于核电重启来来的设备需求上升，毛利率逐步改善。

公司核电产业集群较完整，市场竞争力强。公司在核岛重型设备和常规岛汽轮发电机组设备制造领域具有较完整的产业集群，在德阳、广州、自贡、武汉设有重要生产基地。公司目前已经具备批量生产百万千瓦等级（1GW～1.8GW）核电机组设备的能力，技术路线覆盖二代+、三代压水堆型核电技术，并正在探索以高温气冷堆、快中子增殖堆等为代表的四代核电技术。

公司高层在去年三季报业绩交流会上曾表示，公司已经为核电重启完全做好了准备。一是公司全面参与了未来的核电建设主流机型包括可能的主流机型的生产。核电三代技术AP1000、CAP1400、华龙一号、EPR，东方电气都已经做好了整个技术的储备，部分核岛设备正在生产中。二是公司正在构建整个核岛设备的产业链条。公司近两年完成了第一套控制泵驱动机构和民用堆内构件的生产，为核岛的主设备提供完整的产品链条。2014年公司在核电站的改造市场上拿了国内的第一单，负责两台汽轮机和一台发电机的改造。三是公司有非常好的运行业绩。目前投运的百万千瓦级的核电站现在一共是8个机组，其中有7个机组的发电机组是东方电气提供的。（欧阳春香）

浙富控股：“华龙一号”控制棒龙头

浙富控股作为华龙一号反应堆控制棒的领先供应商将充分受益。目前国内包括公司控股的华都公司（66%股权）在内，只有三家单位拥有控制棒驱动设备制造许可证，华都拥有ML-B控制棒驱动设备的专利，是目前唯一通过三代标准的抗震试验和满足60年使用寿命的“华龙一号”核电技术。

广证恒生研报认为，公司去年11、12月便连续收获两笔核电控制棒大订单，合计金额超过5亿元，标志着公司进入核一级关键设备的批量生产阶段，奠定了公司作为“华龙一号”核电控制棒驱动设备的龙头制造商地位，预计公司在未来华龙一号新机组的控制棒招标中将充分受益，迅速取得较高的市场份额。

“华龙一号”是我国今年首推的自主知识产权三代核电技术，国产化率达85%。公司自主知识产权的控制棒驱动设备技术领先，国内仅三家公司可生产。公司有望在“核电国产化”、“核电走出去”的红利驱动下在国内外核电项目中取得良好表现。（欧阳春香）

南风股份：核级空气处理技术领先

南风股份是华南地区规模最大的专业从事通风与空气处理系统设计和产品开发、制造与销售的企业，在核电领域市场占有率较高。

在核电领域，公司设计生产的百万千瓦级压水堆核级轴流风机、离心风机、风阀、DVC空调机组等产品，打破了国外对百万千瓦级机组核岛HVAC（供热通风与空气调节）系统设备的技术封锁和技术垄断，开发出百万千瓦级压水堆核电站核岛HVAC系统设备，并率先实现了国产化。公司设计制造的核岛HVAC系统已成功运用在岭澳二期核电站工程项目，并在辽宁红沿河核电一期工程、福建宁德核电站工程、阳江核电站一期核岛HVAC系统设备招标中中标，为我国百万千瓦级核电站的全面国产化工作做出了贡献。

公司已攻克了第三代核电的关键技术难点，并运用于台山EPR第三代核电站，公司的核心竞争力得到了有效的巩固。2014年，公司研制的第三代核电厂用新型核级空气处理机组、AP系列核电厂空气处理设备及风阀设备通过了科学技术成果鉴定。上述通过技术鉴定的科技成果有利于丰富公司产品种类，优化产品结构，为公司未来的发展提供新的利润增长点，提高公司核心竞争力。（欧阳春香）

中核科技：核电关键阀门制造商

中核科技是国内五家具备设计生产核I级阀门的企业之一，积极进军核技术民用的高科技领域。伴随核电项目重启和我国核电领域关键设备自主化程度的不断提高，公司作为中核集团下属企业，将发挥自身优势在核电阀门市场进一步发展。

公司目前正密切关注核电市场变化及项目开工和招投标信息，前期募投项目中专门针对核电发展需求建设的核电关键阀门扩产项目于去年建成投产。公司在三代核电高端阀门市场占据优势，随着募投项目核电关键阀门及锻件产能的释放，公司业绩增长值得期待。

上海证券研报认为，由于产品交付周期较长，核电重启对公司的业绩拉动作用可能更多体现在两年后。近一两年公司收入的增长更多依赖于其他特阀业务收入的稳步增长。鉴于对公司产品结构优化和高端核电关键阀门国产化按计划推进的信心，对其产品盈利空间的提升持谨慎乐观的态度。（欧阳春香）

钢铁业今年迎来政策年 敲定今年政策选项

连亏多年的钢铁业今年迎来政策年。

据工信部发布的消息，2015年有关部门将围绕营造公平竞争市场环境、推进产能严重过剩矛盾化解、促进两化深度融合、提升竞争力和效益，制订一系列政策。

规范钢铁行业管理。在已公告305家规范企业的基础上，工信部今年将重新修订《钢铁行业规范条件》，加强节能环保等标准约束；配套出台《钢铁行业规范企业管理办法》，对已公告的规范企业开展动态管理。同时，建设规范企业信息综合数据库，为规范管理提供信息支撑。

推进钢铁行业两化融合。根据《原材料工业两化深度融合推进计划（2015-2018年）》总体安排，今年工信部将着力推进钢铁行业两化融合，开展智能工厂应用示范，推动并制修订一批两化融合标准，支持大型钢铁企业自有电子商务平台向行业开放平台转化，推动汽车板、造船板等个性化订单加工配送。

制订行业规划引导。结合编制中的《中国制造强国2025规划发展纲要》，今年工信部将制定发布《钢铁工业转型发展行动计划》，进一步推动落实有关配套政策措施；同时将适时发布《铁矿行业中长期发展规划（2010-2025）》，引导我国铁矿行业持续健康发展。

以新环保法倒逼过剩产能退出市场。据了解，工信部将以新环保法实施为契机，会同相关部门加强事中事后监管，倒逼过剩产能退出市场。今年工信部将联合质检、工商、发改等部门开展打击地条钢专项行动，维护公平竞争的市场环境。

推进上下游产业协作。继续推进高强钢筋、高性能电工钢、船舶和海工用钢的推广应用，促进标准制修订，推动船用钢材加工配送。推动解决国产高端耐磨钢等钢材产品推广过程中遇到的政策障碍及市场瓶颈问题。

工信部有关部门还与中国钢铁工业协会进行了会商，结合国家“一带一路”战略，研究钢铁行业“走出去”问题。

据了解，钢铁行业规范管理和化解产能过剩初见成效，2014年企业盈利明显好转，重点统计钢铁企业2014年实现利税1091亿元，增长12.2%；盈亏相抵后实现利润304亿元，增长40.4%。

部分钢企利润触底回升 比尔盖茨潜伏鞍钢

中国证券网讯（记者李雁争）记者昨日从工业和信息化部获悉，2014年，钢铁行业化解产能过剩初见成效，全年利润增长40.4%。此前，比尔盖茨的私人投资公司喀斯喀特有限责任公司提前潜伏鞍钢。

龙头企业创造九成以上利润

工信部发布的数据显示，由于生产成本大幅降低，2014年钢铁企业盈利明显好转。重点统计钢铁企业2014年实现利税1091亿元，增长12.2%；盈亏相抵后实现利润304亿元，增长40.4%。

数据显示，2014年钢铁行业的利润主要是龙头企业创造的。从企业效益看，重点大中型企业中实现利润前20名企业总体盈利280亿元，占行业利润总额的92%；亏损企业19家，累计亏损116亿元，企业盈利水平两极分化严重。

由于龙头钢铁企业利润回升，相关投资人也因大幅获益。比尔盖茨的私人投资公司喀斯喀特有限责任公司已经在去年三季度入股鞍钢股份，至今依然是其前十大股东之一。

喀斯喀特有限责任公司曾在2014年4月1日获批成为合格境外机构投资者资格。资料显示，比尔盖茨绝大部分的个人资产来自于喀斯喀特。

盖茨入股鞍钢，或看中其高铁、核电领域发展前景。鞍钢主导产品包含铁路钢轨、高速列车用钢、核电用钢等，"鞍钢”牌铁路用钢轨是"中国名牌产品”，也是我国高寒铁路轨道唯一供应商，鞍钢曾独家供货世界首座第三代核电项目，鞍钢核电用钢已先后成功应用到国内10多座百万千瓦级核电机组建设中，为我国掌握核电站建设关键设备制造、提高国产化率作出了重要贡献。

主管部门将继续扶持龙头

工信部认为，受行业不景气影响，部分中小企业采取生产地条钢、无票销售等违法违规手段获取市场份额和利润，严重扰乱了市场公平竞争环境，不仅挤压了正规经营企业市场空间，也为落后产能提供了生存空间，不利于行业健康发展。

为此，工信部2015年进一步贯彻落实《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》。积极维护公平竞争的市场环境，会同质检、工商、发改等部门开展打击地条钢专项行动。以新环保法实施为契机，会同相关部门加强事中事后监管，倒逼过剩产能退出市场。

同时，工信部正在着手研究制订《钢铁行业规范管理办法》、《钢铁行业规范实施导则》等配套文件，并根据行业发展需要对规范条件不断修订完善，以期建立钢铁行业规范管理长效机制。

2015年，工信部将结合编制中的《中国制造强国2025规划发展纲要》，为促进钢铁工业由大到强，2015年工业和信息化部将制定发布《钢铁工业转型发展行动计划》，进一步推动落实有关配套政策措施；同时将适时发布《铁矿行业中长期发展规划（2010-2025）》，引导我国铁矿行业持续健康发展。

记者了解到，工信部主管司局与中国钢铁工业协会近期进行了会商决定，结合国家“一带一路”战略，研究钢铁行业“走出去”问题。

电子发票时代开启 相关重点公司一览

每经记者牟璇发自成都

电子发票时代开启。随着电子商务的爆发式增长，最为突出的问题就是开发票难，这不仅造成巨额税收流失，也给消费者维权带来证据障碍，同时还带来了监管难题。全面推行发票电子化，无论是对于政府监管，还是销售渠道、消费者的利益，都有积极意义。同时，电子发票还可以促进企业规范化经营，便于税收监管。

电子发票自2012年试点以来快速发展，但也面临一系列的现实难题，比如企业无法报销，以及难以统一全国标准等问题，成为眼下我国推行电子发票遇到的主要障碍。

电子发票正成为“时尚”。

当交易网站的有效交易结果信息显示后，不需要人工操作，开票系统就自动开具发票，这不仅省去了大量的人工和运输成本，也从根本上避免了虚假开票的现象。在如今电商完全井喷的背景下，这张无形的电子发票就有着充分的魅力和必要性。

对于税务机关而言，电子发票有助于税收征管和发票管理；对于开票企业来说，可以大大节约成本；对于消费者而言，电子发票有助于维权；而电子发票的生态效益更是毋庸置疑。因此，作为电商时代的标志性产物，电子发票这一崭新的行业即将迎来全面爆发的局面。

相关专业人士测算，电子发票有超过千亿元市场亟待挖掘。国务院电子商务专家组组长柴跃廷向《每日经济新闻》记者表示，电子发票的大数据深度挖掘和利用也会是非常广阔的衍生市场。

电商时代电子发票应运而生/

电子商务的爆发式增长，已经在每个人的生活中充分体现，从前逛商城购物，现在逛网站购物、移动手机购物的消费方式为大多数人切身感受。

艾瑞咨询数据显示，2014年中国电子商务市场交易规模12.3万亿元，同比增长21.3%；其中，B2B电子商务市场占比超七成，网络购物占比超两成，网络购物占比有明显提升；中小企业B2B电商市场营收同比增长超三成；网络购物年度线上渗透率首次突破10%；移动购物市场规模增速超200%。

电子商务改变了每个人的生活，但也为监管部门带来极大的监管难度，买到假货如何维权、电商企业征税如何规范等问题都现实地摆在面前。于是，电子发票成为解决上述问题的途径之一。

国务院电子商务专家组组长柴跃廷在兴业证券电子发票专题会议中提到，电子发票拥有巨大的和现实的市场需求，企业对电子发票有很高的积极性，像京东商城这样的电商，每天要开上千万张发票，这在传统企业中是无法想象的。

如果参观京东的仓库，你会发现上千台的打印机在打印发票，打印后还要分装到每个包裹里，这种成本是相当高的，而它的效率却相当低下。如果不实行电子发票，还难以避免发票的造假。

广州市电子商务协会秘书长张强曾在接受媒体采访时表示，纸质发票每开一单的成本需要1.6元，唯品会每年光打印发票就花了2000多万元。

除了能帮企业省钱，柴跃廷还对《每日经济新闻》记者表示，电子发票能够解决传统发票的三大弊病——虚开发票、假发票和包税制。税务机关每年要花费大量的稽查成本，投入大量的人力物力，也无法彻底解决这些纸质发票固有的缺陷，电子发票的推广则使得这些问题都不复存在。

方正证券分析师杨超出具的报告也表示，电子发票实现交易信息的无纸化传递、使用和保管，总成本降低90%以上，且减少对林木资源的消耗，间接减少对水资源的污染，是典型的绿色经济。并判断未来10年主要经济体都将推行电子发票。

东方证券根据推算结果认为，我国对应电子发票的潜在市场规模为1280亿元。

衍生大数据平台想象空间巨大/

作为电商产业链中的关键节点，电子发票服务商由于将掌握电商交易数据的出入口，其衍生出来的大数据平台也不能小觑，甚至多数专家认为电子发票最重要的意义就是其提供的大数据。

柴跃廷也认为，获得了政府许可的发票信息挖掘权，盈利是不可估量的。

作为电子发票系统平台，盈利方式包括系统初装费、流量费、增值服务费等。另外据一位不愿具名的上市公司高管介绍，欧洲地区的电子发票开具单位都要收钱，按照每笔交易收取一定的系统使用费用，一些公司还会收取安装费用和维护费。

无论是否对发票开具单位收费，基于平台运营权和数据分析处理的第三方增值服务，则是完全市场化和商业化运作的，这对于平台运营商来说是最具盈利性和竞争力的一环。兴业证券介绍，凭借电子发票平台的巨大的数据流量优势，运营商可基于大数据分析进行增值服务，实现构建发票云、生活云、产业云三位一体的云产业框架。未来平台运营商可以发布价格指数，还可以推出如信用评级、担保、小额信贷等类金融服务等，盈利前景十分可观。

柴跃廷也指出，从电子发票平台来看，参与单位不会有很多，相关软件系统、硬件系统也没有什么特殊的，但是最大的市场在于电子发票大数据的深度挖掘，对数据的全面利用，这对于参与平台公司会有巨大的盈利机遇。

资料链接

电子发票≠网络发票

网络发票是开具发票的方式，指通过网络发票管理系统开具的发票。开票人上网登录“发票在线应用系统”，填入相关发票信息。打印出来后，即生成一张网络发票。

电子发票是发票的载体，本质上是一种电子凭证，具有操作简单、方便、透明等优点，由税务机构统一发放，采用全国统一的发票编码和防伪技术。通过信息化流程，纳税人可以实时在线领购、在线开具、在线传递发票。开票数据可实时上传至税务机关，并可在税务机关网站查询验证信息。

地区样本

北京开出电子发票300亿元税务部门称压力减轻

自2013年6月北京开出我国内地第一张电子发票以来，电子发票的发展步入快车道。《每日经济新闻》记者从北京国税局了解到，截至今年1月，北京电子发票累计开具5200万张，金额300多亿元。如果加上其他几个试点城市，电子发票或已达7000万张。

电子发票的快速发展，源于电商井喷的需求。目前，北京市已将电子发票应用领域扩大到线下，大型零售、金融保险、电信企业等线下企业均可以申请开具电子发票。

电子发票的推广，也与当前税收政策有关。北京大学法学院教授刘剑文向《每日经济新闻》记者表示，电子发票作为现代化税收管理手段，税收征管也提倡用电子发票，未来纸质发票均可由电子发票替代。

北京成电子发票推广重镇

2012年7月，国家税务总局发布了《网络发票管理办法（征求意见稿）》，力争在3年内将电子发票推广到全国。

电子发票首先在北京开闸试水，这与其电商环境有关。昨日（2月9日），北京市商委有关人士在中国人寿电子发票应用发布会上表示，全国最大的电商北京占了6席，交易量占70%，为满足电商企业快速需求，当时北京地税、国税等八部门成立了联络小组，制定了电子发票的技术规范并进行试点。

2013年6月27日，京东商城开出内地第一张电子发票。随着小米等9家电商加入到电子发票的试点行列，截至今年1月，北京电商开具的发票已达5200万张，金额达300亿元。北京由此确立了全国电子发票试点的先行者和行业标杆的地位。

除了北京，电子发票的试点城市还包括上海、重庆、青岛、深圳、南京、杭州、成都、广州等城市，公开报道显示，截至去年底，南京苏宁累计开具1200万份电子发票，其他城市总共开具的发票数大概在千万张左右，电子发票的开具的数量在7000多万份。

北京一名电商财务人员告诉记者，现在各大电商公司已经跟税务部门实现联网，通过安装专用软件的形式进行“在线交税”，“开具电子发票跟纸质发票的区别，只是有没有把发票打印出来，极大地节约了成本。”

北京市国税局征管和科技发展处副处长张正军在接受《每日经济新闻》记者采访时说，电子发票对于经营者而言，减少了开具发票的印刷、保管等成本；对使用者来说，不用担心是假票或者发票丢失，因为发票保存在税务局的数据系统里；税务部门也减轻了压力，因为传统发票需要经营者到税务局买，现在所有领域实现电子化。

目前，北京电子发票已完善了企业端电子发票安全开具、信息管理及数据交换系统，优化了售后退换货流程，并部署了第三方电子发票查询验证子系统，即由东港股份研发建设的电子发票服务平台“瑞宏网”，实现了面向个人消费者的电子发票实时查询和在线管理功能。

除了不需要经过传统纸质发票的印制环节，电子发票在申请、领用、开具、流转、查验等环节都可以通过电子发票管理服务平台进行。使用电子发票后，纳税人不再需要往返税务机关领取纸质发票，申领发票手续得以简化，降低了成本。

中国政法大学财税法研究中心主任施正文向《每日经济新闻》记者表示，手工发票除了成本高，主要问题还在于信息不能及时、全面、详细地汇集到税务局。而电子发票软件开通后，纳税人开票数据实时上传税务机关，税务机关可以及时掌握纳税人的开票信息并及时汇集到税务局，便于现代化的信息保存和数据管理，也提高了信息管税水平。

目前，北京市已将电子发票使用范围扩大到全市所有电商，北京税务部门有关人士介绍，只要是在北京电商购物均可开具电子发票。

向线下延伸

国内电商的蓬勃发展，给了电子发票业务充足的想象空间，也使得国家通过税务信息化的手段加强网络零售市场税收征管的需求非常迫切。据安信证券估算，国内线上领域电子发票的需求量约为200亿张，而全社会每年发票的开具量约为3000亿张，巨大的发票电子化需求存在于线下实体渠道。

由于电子发票符合国家发展绿色经济、节能环保的政策方向，这也获得了政策层面的支持。根据北京税务部门测算，5200万张发票可以节约330吨的纸浆。

在国家层面，电子发票也推出了利好政策。

去年10月24日，国务院办公厅发布《关于促进内贸流通健康发展的若干意见》，将电子发票应用作为发展内贸流通，拉动经济增长的重要措施，并要求全国各地加快推进。

为此，北京市于去年底将电子发票推广应用范围扩大至大型零售、电信和金融保险等行业，内地首次在电子商务以外的领域应用电子发票，电子发票开始跨界延伸。

去年12月30日，中国人寿开出了第一张电子发票，这是内地首次将电子发票应用到“线下”非电商业务。

“对消费者来说，线下企业能开具电子发票的意义更大。”张正军告诉记者，“以保险行业举例，如果一张保单保20年，市民在这20年里就需要仔细保管发票，避免遗失。如果用电子发票就不会这么麻烦，因为它已经记录在税务局的数据库中，永远不会丢失。”

另外，从上月开始，北京地区的大型零售、金融保险、电信企业等线下企业，也可以申请开具电子发票。目前，北京市已经有20家线下企业完成了备案。

政策环境

“报账难”有望解决电子发票今年或迎爆发期

每经记者张斯金微牟璇发自北京、成都

虽然电子发票日渐盛行，但也面临一系列的现实难题，比如报账难。企业无法凭此报销，以及难以统一全国标准等问题，成为眼下我国推行电子发票遇到的最主要障碍。

目前，试点的电子发票各自独立运行，未能互联互通，电子发票陷入“信息孤岛”，只有解决了上述难题，对公可报销的电子发票才能得以全面推广。

《每日经济新闻》记者了解到，随着新的《会计档案管理办法》的落地，电子发票可作为报销凭证得到解决后，将为行业发展扫清最终障碍。

业内预计，2015年电子发票行业将面临行业扩围、区域扩围和电子发票可入账报销等多重利好，整个行业将从2014年的试点阶段过渡到全面推广阶段，电子发票迎来爆发性发展。

现实难题：报销入账

电子发票如此庞大且尚未开发的市场，成为电商时代一块难得的“处女地”。但是，电子发票无法实现报账成为推广难的最大问题，因为现行的会计系统要求以纸质发票为依据。

“截至目前，京东华北、华东、西北均为购买自营全品类商品的个人消费者开具电子发票。但是，从电子发票试点情况来看，如果开具的电子发票不能被企业拿来报销入账，不能形成闭环管理，将难以实现全面推广。”京东集团税务与资金副总裁蔡磊介绍。

东港股份董事总经理刘宏在接受《每日经济新闻》记者采访时说，目前电子发票最薄弱的环节还是在报销方面，如果国家出台政策允许电子发票报销，行业会迎来爆发性的发展。

国务院电子商务专家组组长柴跃廷认为，现在电子发票之所以还没有能够有效推广，主要的原因是现在是各地分别进行试点，这就导致标准不统一、法规不统一、管理办法也不统一，因此电子发票就不具有普遍性，电子发票不能异地流转，报账不具备法律效力，因此要实现全国平台的建设，还需要时间。

“我认为要实现电子发票真正铺开，那么全国各省的电子发票平台不一定要统一但一定要互联，包括电子发票管理办法、财务报销管理制度、财务票据电子化等制度都需要相关法律来支持。”柴跃廷说。

电子发票最终落地，还是需要各省、自治区、直辖市来做。但一位不愿具名的券商研究员表示，由于对电子发票的诉求不一样，导致各省市对电子发票推广的重视程度也有差别。像北京就会快很多，后续应该有更多的省份会陆续推进。

报销政策呼之欲出

去年底财政部公布的《会计档案管理办法（征求意见稿）》中，删除了现行办法中必须保存纸质会计档案的要求，这可能是为以后电子发票顺利入账的破冰之举，预计2015年电子发票的发展将走上新的台阶。

去年12月，国务院办公厅首次在关于促进内贸流通健康发展的若干意见中提到，“加快推进电子发票应用，完善电子会计凭证报销，登记入账及归档报关等配套措施”，这显示出政府推动下，电子发票会计凭证报销的完善有助于电子发票业务的快速落地推广。

业内普遍预计，随着相关政策的推动，电子发票的会计凭证与报账、报销等问题将会得到逐步解决。

2014年6月27日，由东港股份负责搭建的北京市国税局电子发票服务平台与人保财险正式对接，开出国内首张对公可报销电子发票，并以电子化方式入账，由此成功解决了电子发票入账的难题。

记者了解到，该试点以来源可靠、管理可信、长期可用为原则，依托技术首次实现了电子发票开具、取得、入账、归档、回传的全流程信息化闭环管理，为电子发票的报销入账问题在技术上扫清障碍，也对国家财税制度创新提供了成功模式和决策参考。

张正军说，这个试点的成功等于作为企业可以电子发票报账，这是实现会计档案的无纸化综合试点的重要举措，从2013年6月开具第一张电子发票到2014年6月入账试点成功，电子发票取得重要进展。

业内分析称，报销政策的明确将赋予电子发票更完整的生命力，实现对企业的开具，将极大促进电子发票的进一步应用试点推广。

国税总局大企业管理司高建华司长对记者表示，目前电子发票报销政策的正式落地还没有具体的时间表，但作为税务总局而言，一直在极力推动这个事，目前主要涉及法律统一等问题，需要多方协调。

东港股份：瑞宏网累计电子发票开票量超5300万份

在A股上市公司中，东港股份（002117，SZ）作为北京市唯一的电子发票系统平台，是电子发票产业链的首选受益上市公司。

东港股份旗下的瑞宏网是由北京市国税局唯一授权的电子发票查验平台，我国2013年6月产生的第一张电子发票即为京东商城和东港股份合作，体现出东港股份在电子发票行业的先发优势。

去年，东港股份宣布与清华大学电子商务交易技术国家工程实验室签订《电子发票战略合作协议》，共同制定和推动电子发票业务规范、技术规范等标准规范以及相关业务系统规范等，并在合适的时机向国家相关部门上报相关技术和业务规范，共同参与制定全国性电子发票相关规范。电子发票产业的竞争很大程度是平台流量的竞争，公司和国家电子商务交易技术工程实验室合作，相关业务规范研究成果将使得公司在国内电子发票平台的竞争中占得先机。

2月5日，东港股份发布公告，旗下瑞宏网已经为京东（北京）、中国人寿、北京国美、小米科技等多家企业提供电子发票业务服务，目前瑞宏网累计开票量已超过5300万份。另外，由发改委牵头组织，公司参与的人保财险电子发票可报销系统目前运行平稳。

据一位接近东港股份的不愿具名人士表示，东港股份一直在努力推进电子发票的推广，并且电子发票在北京率先开始后，国务院各部委也逐渐意识到电子发票将会是一场革命性的事件。推广难的最大原因在于报账的问题。实际上去年公司帮人保财险实现了电子发票可报销记账试点，整个流程的技术突破也完成，并且国家相关部门也非常认可。

上述人士还表示，公司现在做的平台，都是标准化接口。对于企业而言，不需要太大的投入，更不用改变现在自身的发票维护队伍，也不需要额外增加技术手段，可能只会投入一些软件的改造。对于东港股份而言，目前对开票单位还没有进行收费，这部分费用是靠国家拨款来做的。

东港股份董事总经理刘宏向记者表示，电子发票推广全面实施各地合作没有障碍，在推广过程中，当地税务部门可以选择最优的应用方式。

东方证券计算机团队也在推送机构的信息中称，电子发票平台未来大概率将形成垄断竞争格局，因为电子发票与税收征管相关，一家企业进行垄断的可能性极小；但是另一方面，电子发票平台又具备马太效应的特征，企业基于对接方便的考虑，倾向于选择区域覆盖面广的平台。

航天信息：进入城市最多的电子发票系统平台供应商

在涉足电子发票的A股上市公司中，作为我国最早的电子发票项目研发单位，航天信息（600271，SH）是当前承担电子发票应用试点城市建设系统最多的企业，并且，公司还占据着海量的客户基础，有着500万家的一般纳税人用户以及较为完备的财税大数据资源，更拥有遍布全国的线下营销服务网络、在电子发票产业即将迎来高速发展的背景下，航天信息或成为行业中的领军者。

航天信息是我国唯一的防伪税控系统提供商，其自主研发的增值税防伪税控系统等一系列解决方案，为推进我国税务信息化进程作出了重要贡献。据银河证券的研报显示，航天信息先后参与了上海、成都、广州等多个地区的电子发票试点工作，并承建了广州、上海、成都等三个城市的电商端电子发票服务平台和税务局端管理平台。同时，航天信息已搭建的电子发票服务管理云平台，未来有望在中小企业需求服务领域及大数据应用方面有所贡献。

现阶段航天信息与京东商城、1号店、苏宁电器等电商企业都成功开展了电子发票相关的试点工作。去年11月26日，航天信息与苏宁集团进行战略合作，在电子发票、线下金融收单、消费信贷、供应链金融、税务管理等领域建立全方位合作关系。

航天信息庞大的客户资源也成为其发展电子发票领域最重要的优势，公司目前拥有一般纳税人用户500万家，营改增后应还会带来一批小额纳税人客户。公司还是我国市场份额第三的财务ERP软件提供商。瑞银证券认为，航天信息的海量客户基础和大数据积累具有很高的商业应用价值，预计公司未来将通过征信业务、线下支付收单业务和供应链金融业务将其海量客户和大数据资产变现。

行业样本·电商

成本压力促电商纷纷试水 京东电子发票量首超纸质发票

自2013年6月27日京东商城开出中国电子商务领域首张电子发票以来，北京、上海、江苏、浙江等地陆续开展试点落地工作。目前，苏宁易购、唯品会、1号店等大型电商企业都成功实现电子发票开具。

一位业内人士对《每日经济新闻》记者表示，网购采取电子发票，以此杜绝假货，可化解维权无据难题，这一有利网民的举措正逐步驶入快车道。电商力推电子发票的另一动力则是，其有助于降低企业成本和提高效率。

为电商征税铺路/

自2013年6月27日京东商城开出中国首张电子发票以来，京东一直致力于电子发票的推广和应用，目前已实现在国内20个省份面向个人消费者开具电子发票。

在接受《每日经济新闻》记者采访时，京东集团税务与资金副总裁蔡磊表示，为了成为首个电子发票上线企业，京东多次将上线时间提前。电子发票与纸质发票具有同等的法律效力，是顺应时代发展的必然选择，能很好地适应电商交易无纸化、虚拟化等特点。通过电子发票构建的发票管理信息系统可以实现信息采集及时可靠，核税依据准确无误，工作程序简化，提高征纳双方效率等目标。

随着政策导向的逐步深入，电子发票正在为电商征税铺路。京东商城、走秀网、唯品会、梦芭莎等多家电商企业表示，原则上应该让电商和实体商店站在同一起跑线上。

在实际运营中，B2B网购平台跟百货商场一样，每个月要缴纳增值税，每个季度要缴纳企业所得税，如果涉及广告服务的，还要缴文化事业建设费。

据了解，目前《税收征收管理法》已开始修订，在电商征税有法可依的基础上，建立以网络交易平台为中心的控制“信息流”的税收征管模式，以电子工商注册作为依托，电子发票为抓手，全面实现电商税收信息征管。

蔡磊认为，“电子发票对中国征税体系的影响将是变革性的，对传统的税收治理和征管模式将是巨大创新。虽然现在公众还感觉不到它的存在，但在不远的将来，电子发票一定会在全国普及，成为更加高效、便捷、影响国计民生的财税管理工具。”

解决电商假货顽疾/

杜绝假货，成为近年来电商的核心议题。近日，阿里与工商总局的“白皮书事件”掀起不小风波，引起有关部门对电商治理的高度重视。对此，商务部新闻发言人沈丹阳表示，将加大电商假货整治力度。阿里巴巴董事局主席马云称，阿里将配合政府打假，加强日常线上巡查和抽检。

互联网分析人士王利阳对《每日经济新闻》记者表示，推行电子发票的重要意义不仅体现在对企业信息化管税及税收征管模式的创新上，更是有效缓解“售卖假货”这一电商顽疾，对整个电商行业形成利好，有效维护消费者合法权益。

实际上，网购假冒伪劣屡禁不绝。国家工商总局颁布的《网络交易管理办法》明确指出，网络商品经营者销售商品或者提供服务，应当向消费者出具发票等购货凭证或者服务单据；征得消费者同意的，可以以电子化形式出具。电子化的购货凭证或者服务单据，可以作为消费投诉的依据。

但在执行过程中，由于网络购物的虚拟性，一旦发生纠纷，消费者在进行投诉或诉讼时，往往需要将网购形成的聊天记录、支付记录等通过公证形式予以证据保全，增加了诉讼成本，而且很多网购平台并不开具发票。

王利阳认为，电商企业积极打“电子发票牌”，对打击假货有着一定功效，特别是对京东、苏宁等自营平台为主的电商，显然会产生积极推动作用。

“发票作为一种购物凭证，是证明消费行为的有力证据，也是消费者获得售后服务、进行消费维权的法律凭证。”蔡磊认为，纸质发票由于难保存、易丢失、易造假等诸多弊端，并不利于消费者权益保护。

以京东提供的电子发票为例，现阶段，消费者通过电子发票的最终数据流向，能够快速准确定位电商企业，进而寻找自己拟选购的商品，不用担心由于电子商务的隐蔽性、虚拟性的特点而发生购物风险。而且在发票的产生、发放、开具、取得、保管、查验等环节上形成全流程追溯机制，这就相当于锁定了销售和服务数据，将降低消费者维权投诉成本，避免商家赖账。

降低电商成本/

真正致力于京东、苏宁等电商推动电子发票发展的动力之一，莫过于其有助于降低企业成本和提高效率。

蔡磊透露，目前京东每年纸质发票的使用成本超过5000万元，全面应用电子发票后，仅京东一年可节约5亿张纸质发票，相当于300多吨纸张。如果是在全国推广电子发票，一年可以节约近2000亿张纸质发票，月节约纸张12万吨，每年少砍伐约86万棵成年树木。

1月27日，在京东举办的《电子发票的理论与实践》发布仪式上，京东方面表示，自2014年12月27日“节能环保京东购电子发票中大奖”活动开展以来，京东电子发票开具量从近30%增至超过50%，京东对个人消费者开具的电子发票首度超过纸质发票。

据《每日经济新闻》记者了解，目前各大电商已经跟各地税务部门实现联网，通过安装专用软件进行“在线交税”。京东、苏宁易购、唯品会等电商都会默认给消费者开具电子发票。开具的电子发票与纸质发票的区别，只是有没有把发票打印出来而已。

那么，打印一张纸质发票又要花企业多少钱？广州市电子商务协会秘书长张强给出的答案是1.6元/张。

据了解，除了纸张、油墨等打印成本外，开具纸质发票还会增加人工管理成本。此外，京东、天猫等大电商公司的退换货比例约20%左右，这需要“逆向开发票”，也会大大增加管理成本。电子发票则可以降低这部分运营成本。

行业样本·金融保险

电子发票首次应用于非电商业务 中国人寿尝鲜

昨日（2月9日），中国人寿在北京举行电子发票应用发布会，宣布公司可以针对普通客户开出电子发票。据悉，中国人寿已经在2014年12月30日开出了第一张电子发票，这是内地首次将电子发票应用到“线下”非电商业务。

中国人寿副总裁杨征表示，开具电子发票有多方面好处，最为明显的体现是，目前中国人寿每年大约要开具5000万张左右的发票，电子发票的运用将节约大量纸张，同时与纸质发票相比电子发票将在打印、保管、寄送等综合管理成本上也有很大节约。按目前的业务发票开具量来看，未来中国人寿在全国范围大规模推行电子发票后，有望每年降低数亿元的运营成本。

据《每日经济新闻》记者了解，其实，电子发票在金融保险业的试点，起步于中国人民财产保险公司（以下简称人保财险）。2014年6月27日，人保财险与北京市国税局电子发票服务平台实现正式对接，成功接收国内第一张以电子化方式入账的电子发票。人保财险只是接收电子，而中国人寿则是开具电子发票，因此与普通投保人息息相关。

保险业试点电子发票

近日，中国人寿在北京市试点使用电子发票，并于2014年12月30日开出了第一张电子发票，这是内地第一次在金融保险领域实践电子发票。

谈到电子发票，事情还要回溯到2013年12月，国家发改委、财政部、国税务总局、国家档案局四部委联合下发《关于组织开展电子发票及电子会计档案综合试点工作的通知》，大力推进电子发票及会计档案综合试点工作，重点研究解决电子发票以电子化方式入账和推广的应用问题。

2014年6月27日，人保财险与北京市国税局电子发票服务平台实现正式对接，成功接收国内第一张以电子化方式入账的电子发票。人保财险方面认为，这一突破有效解决了电子发票入账的难题，为电子发票的全面推广扫清了最大障碍,是中国电子发票应用的重要里程碑，对推动电子商务发展、提高企业会计信息化管理水平具有重要的历史意义。

2014年12月22日，人保财险又成功与南京市国税局电子发票平台实现对接，接收江苏苏宁易购开具的电子发票，实现以电子化方式进行企业报账。

人保财险一位内部人士向《每日经济新闻》记者透露，人保财险试点的电子发票主要是用于报账，跟内部员工有关。

人保财险另一位内部人士亦坦言，他们只是接收电子发票，主要用于报账，但以后也想开具保费的电子发票。

开具保费的电子发票这一目标，最终在中国人寿率先实现了。在2014年12月30日中国人寿开出第一张电子发票，这也是内地金融保险企业第一家开具电子发票的机构。

中国人寿：可省数亿元成本

据中国人寿方面介绍，在北京市国税、地税支持下，中国人寿与电子发票服务平台技术支持单位东港股份共同协作研发，实现公司内部业务系统和税务机关电子发票管理平台的对接，支持公司电子发票的开具、传输、检验管理等功能。系统上线后，中国人寿客户通过线上和线下渠道向公司支付保险费时，可以选择使用电子发票。

除了中国人寿，目前在国寿股份多种业务渠道购买保险均可开具电子发票，包括客户在国寿股份柜台办理业务缴纳保费时可以根据需要开具电子发票；对于自动转账的续期保费将通过后台系统自动开具电子发票；客户在第三方平台购买保险产品时可以根据需要开具电子发票。

此次中国人寿开具电子发票主要是在北京地区进行试点，该公司一位内部人士对《每日经济新闻》记者表示，各地的情况会有不同，随着全面铺开，估计中国人寿将至少节约上亿元的成本。

政策和法律趋严抗菌药企业盈利承压

随着近年来开展全国抗菌药物临床应用专项整治活动以来，卫生部门不断加强抗菌药管理。近日，江苏省卫计委下发的《江苏省抗菌药物临床应用分级管理目录(2015年版)》（以下简称《目录》）称，3月1日起开始实施，并且重点强调医疗机构不得自行下调管理级别，严格管理该省抗菌药物。

在2月3日召开的全国合理用药工作现场会上，国家卫生计生委副主任马晓伟表示，以抗菌药物管理为重点，推动合理用药管理工作，重点抓好抗菌药物管理向基层和民营医疗机构延伸工作，这意味着抗菌药管理向细节方面延伸。

不少业内人士对《每日经济新闻》记者表示，严格的限用风暴再度来袭，并且又面临“最严环保法”，以抗生素为主业的药企盈利将收紧，行业将面临新一轮洗牌。

抗菌药管理趋严

记者从江苏省卫计委网站获悉，各医疗机构在确定本单位抗菌药物临床应用分级管理目录时，应本着从严管理的原则，不得自行下调管理级别。之所以会有这条“特殊规定”，是因为在上一版中（2012~2014年版），医疗机构有权制定“本单位抗菌药物临床应用分级管理目录”，可以调整抗菌药物的级别。很显然，新的规定将“级别调整”进行了严格的限制，被认为是“限抗令”趋严信号。

据了解，抗菌药分三线管理，即非限制抗菌药、限制类抗菌药物、特殊使用抗菌药物。大智慧通讯社援引江苏省一家药企负责人称，一般各个地区或各个医院都有自已的规定，医师使用抗菌药物会根据权限分级。江苏此次收回医疗机构制定抗菌药物分级的权限，统一由省卫计委制定。

上述《目录》中收录207个抗菌药物，与此前版本相比，数量上只增加了一个；从品种上看，新版增加头孢西酮和卡芦莫南进入特殊使用管理，调出金霉素（之前为非限制使用）。

在近期的全国合理用药工作现场会上，监管部门再次将合理用药管理作为重点工作。业内人士分析，抗菌药物管理将迎来高压态势。

1月28日，国家卫计委发布《关于印发进一步改善医疗服务行动计划的通知》，对于抗菌药物，其中规定：运用处方负面清单管理、处方点评等形式控制抗菌药物不合理应用。至2017年底前综合医院住院患者抗菌药物使用率不超过60%，抗菌药物使用强度控制在每百人天40DDDs以下，其他类别医院达到抗菌药物临床应用专项整治指标。

抗生素行业面临洗牌

在抗菌药管理多轮“严打”政策高压下，一个明显的变化就是抗菌药的临床使用量出现下降。据统计，2013年样本医院药品购入金额多年占据第一位的抗菌药，被抗肿瘤药物替代。

一位药企人士告诉《每日经济新闻》记者，“总体来讲，我国抗菌药产品重复过多，并且小型企业也少，在现在的政策高压下企业赚钱更难了。”

据悉，目前不少企业都在寻找转型机遇。例如，今年华北制药开始向生物药转型。

中国医药企业管理协会会长于明德曾表示，“在抗菌药物使用监管趋严的态势下，中小药企相对好转型，对于几十年生产历史的传统抗生素大型企业，转型难度会比较大。”

从企业营收来看，“限抗令”对药企有着切肤之痛。传统抗生素“四大家”之一的鲁抗医药2011年至2014年前三季度的净利润增幅分别为-88%、-991.45%、108%、-53.75%。其中，2013年公司因收到大额政府补贴，业绩才得以出现改观。前不久，公司发布2014年度业绩预亏公告，预亏1.2亿元左右。

除了抗限令，近期“最严环保法”强势来袭，也使得企业环保成本增加，抗生素原料药行业深受影响。2月3日，鲁抗医药公告称，环保部门依据《大气污染防治法》相关规定，对公司已按上限处以5万元罚款。

德邦证券研究报告认为，抗生素类原料药产业高污染、高排放的特性，加之大多数企业以前对环保的投入力度远远不够，这一行业承受的环保压力尤为显著。“大量企业无力承担高昂的环保改造和治理费支出，小企业可能退出这个行业。”

国家队新动向曝光：偏爱中小盘与大消费类个股(附股)

素有“国家队”之称的社保基金，一举一动都备受市场关注。随着年报披露的持续展开，社保基金动向也展露尖角。据统计，在已披露2014年年报的58家上市公司中，社保基金出现在12家公司的前十大流通股股东中。从数据透露出来的信息看，社保基金偏爱中小盘成长股与大消费类个股。

深圳机场等成新宠

素有“国家队”之称的社保基金，其一举一动都备受市场关注。随着2014年年报披露的渐次展开，社保基金新的动向也展露尖角。据统计，截至2月9日，已披露2014年年报的58家上市公司中，12家公司的前十大流通股股东中出现了社保基金的身影。

这12只个股分别为深圳机场(000089)、东华软件(002065)、澳洋顺昌(002245)、万润科技(002654)、猛狮科技(002684)、鼎汉技术(300011)、三维丝(300056)、长海股份(300196)、恒顺电气(300208)、国旅联合(300358)、联环药业(600513)和老白干酒(600559)。

其中，深圳机场、猛狮科技、三维丝和恒顺电气这4只个股为社保基金去年四季度“新宠”。 具体来看，社保基金413组合去年底以持有1000万股成为深圳机场的第五大流通股东，而近两年社保基金甚少出现该股前十大流通股东名单之列。三维丝受到社保基金118组合垂青，而猛狮科技则是社保基金115组合去年四季度新进，恒顺电气则有社保基金114组合新进。

在这12只个股中，最受社保基金偏爱的是东华软件。去年底，社保基金403组合、社保基金112组合、社保基金107组合均现身该股前十大流通股东之列，分别持有1749.9万股、1605.8万股、1079.97万股。其中，社保基金112组合较去年三季度增持了205万股，社保基金403组合和社保基金107组合均为四季度新进。这3只社保基金合计持有4435.69万股，市值达到11.24亿元，是目前社保基金持有市值最高的股票。

万润科技则是目前社保基金持有占公司流通股比重最高的股票。财报显示，公司前十大流通股东有3只社保基金组合入驻。社保基金106组合在去年底新进持有508.38万股，一跃成为第二大流通股东，占公司流通股比例的7.14%。社保基金118组合持有164.09万股，为第四大流通股东，持有股数占流通股比例的2.30%，也在去年四季度新进。社保基金114组合为第五大流通股东，持股数量为150万股，占公司流通股比例的2.11%。

值得一提的是，2015年年初以来，上综指累计跌去了4.31%，不过社保基金重仓的这12只个股中，仅深圳机场一家股价录得下跌外(跌幅1.55%)，其他个股股价均有不同程度的上涨。其中，东华软件、澳洋顺昌、鼎汉技术和国旅联合等4只个股累计涨幅超过20%，东华软件的涨幅更是高达41.54%。

由于社保基金被誉为股市风向标，各方投资者对于社保基金的操作路线图也是极其关注。有投资者对《投资快报》记者表示，他们对社保重仓动向较为关注，其增仓及新进的股一般会多加关注。

偏爱中小盘与大消费类个股

目前情况来看，国家队偏爱中小盘成长股与大消费类个股。社保基金重仓持有的12只个股中，两市主板有4只，中小板和创业板则分别各有4只。由此，社保基金偏爱中小盘成长股显而易见。

对于社保基金偏爱中小盘股，分析人士对《投资快报》记者表示，不少中小盘、创业板上市公司经受住了经济增速放缓的考验，保持了良好的增长势头。统计数据显示，己披露业绩预告的中小板、创业板公司中，“预喜”( 预增、略增、续盈、扭亏)比超过七成。

“报喜”的阵营中，共有19家上市公司预告业绩最高增幅超过500%，其中东方财富(300059)、柘中建设(002346)、印纪传媒(002143)、福瑞股份(300049)、东光微电(002504)和华灿光电(300323)等6家公司的预计最高业绩增幅均超1000%。

而从社保基金重仓持有的8只中小盘个股的业绩来看，不少个股业绩都表现突出。如社保基金在去年四季度新进3只中小盘个股中。恒顺电气2014年实现营业收入和净利润分别同比增长296.56%和219.08%；猛狮科技实现营业收入和净利润分别同比增长69.51%和165.62%；三维丝营业收入和净利润增幅也有4.74%和23.38%。

数据显示，除了中小盘成长股，消费类个股在去年四季度也受到了社保基金垂青，尤其是医药和酿酒两板块。医药行业中联环药业年报显示，社保基金601组合持有130.33万股没发生变化，而社保基金601组合去年四季度新进350.95万股，占公司流通股比例的2.31%，列公司前十流通股东的第3位。

同属为大消费个股的老白干酒，也吸引到两家社保基金组合入驻。其中，社保基金601组合去年四季度新进299.97万股，占公司流通股比例的2.14%，列公司前十流通股东的第6位。社保基金601组合持股500万股不变，占公司流通股比例的3.57%，一跃成为第二大流通股东。

分析人士表示，由于社保基金有安全、稳健的投资风格，追求风险收益配比较低；而大消费类个股在去年四季度之前，涨幅普遍不大，随着市场波动的加大，低估值、弹性尚未体现的食品饮料、医药、零售等板块体现出高性价比，配置价值增大，这或是社保基金大举入驻消费类个股的主要原因。

“社保资金是养命钱，投入股市是为了赚钱--以钱养钱，它是不允许亏的。我非常看好有社保入驻的股票，都会放股票池观察备选，等它技术指标走好，符合当前热点后，我就买入。”有投资者对记者如此说。

事实上，社保基金在A股牛熊转换之间的精准操作，让市场参与者记忆犹新：2005年6月份，上证指数跌破1000点之时，社保基金大举增仓，A股随后迎来波澜壮阔的反弹；在2007年底股指升至历史新高之后，社保基金果断减仓而成功逃顶。

个股点将台

鼎汉技术(300011)

公司是轨道交通电源系统领域的龙头企业。年报显示，2014年公司实现营业收入和净利润分别同比增长76%和207%。此外，公司预告2015年第一季度盈利同比增长119%-147%。或是社保基金对此己有预期吧，社保基金109组合在去年四季增持公司股价104.35万股，将持股增加至510万股，列公司前十流通股的第八位。

据分析，鼎汉技术由于2014年定位于“国际一流的轨道交通高端装备供应商”，战略聚焦轨道交通领域，通过“内生+外延”的方式，实施“从地面到车辆、从设备到系统、从增量到存量”战略见成效，因此业绩大幅上涨。

银河证券研报称，公司已与北京城建设计公司签署了战略合作框架协议，通过工程总承包及BT、BOT、PPP等模式协力开拓城市轨道交通投资建设业务。预计公司未来新业务和外延式发展将取得更多突破。此外，公司2014年新中标项目金额共10.91亿元，达到历史最高水平，同比增加92.08%，年底公司在手订单10.04亿元，同比增长56.87%。预计随着新业务收入占比的提升，将进一步提高公司整体盈利能力。

恒顺电气(300208)

公司是专业从事电网节能、环保及电能质量优化解决方案的电力装备供应商。年报显示，2014年公司实现营业收入和净利润分别同比增长296.56%和219.08%。此外，公司预告2015年第一季度盈利同比增长1332%-1593%；财报还显示，社保基金114去年四季度新进持有230.32%，列公司前十流通股的第八位。

恒顺电气前天公告称，公司拟非公开发行不超过8600万股，募资不超过10亿元，用于印尼苏拉威西工业园项目自备电厂工程。公司实际控制人贾全臣认购数量不少于本次非公开发行股数的10%。公司表示，募集资金投资项目的实施，有利于优化公司产品结构，提高公司核心竞争力，实现公司长足发展。

对此，海通证券研报称，公司将依托印尼苏拉威西镍铁工业园项目整合矿产资源、电厂资源，利用当地优势资源-煤、镍矿，打造完整镍产业链；同时，公司将以印尼工业园项目为起点，开拓电力设备的海外直接销售市场，公司业绩将继续高速增长。

澳洋顺昌(002245)

公司是一家以从事金属材料物流供应链服务为主业，小额贷款业务为辅业的物流行业上市公司，目前公司还在向LED外延片和芯片研发与制造产业进军。2014年公司实现营业收入和净利润分别，同比增长6.4%和83.32%。并预计2015年第一季度盈利同比增长60%-90%。财报还显示，社保基金107组合持有729.97万股在去年四季度没发生变化，而公司股价年初以来累计涨幅己达33.23%。

分析指出，公司传统业在IT行业出货量低迷、钢材价格走势疲软适时调整配送业务结构，通过压制主动配送量、增加委托配送量实现了抢占市场份额的目标。同时，公司加速建设高邮配送项目，有望拓宽和延伸进一步巩固在金属配送领域的龙头地位。新介入LED方面，有望进军第一梯队。

“公司的物流、LED两大业务将持续升级，多元经营布局或有收获，估值有望在可转债(证监会审核中)等因素的支持下继续上行。”银河证券研报指出，公司的多元经营包括小额贷款、创投、物流电商等，均遵循有序推进、有利经营的原则。LED二期项目有望使公司的技术和产能继续升级，并为产业链延伸奠定基础，推动公司进军国内LED 第一梯队。

深圳机场(000089)

由于转债转股的关系，深圳机场去年四季度末股东情况提前曝光，社保基金413组合去年底以持有1000万股成为深圳机场的第五大流通股东。业绩预告显示，2014年深圳机场实现净利润将比上年同期下降50% - 65%，公司称这主要是由于深圳宝安国际机场启用新航站楼运营后，由于经营场所大幅扩大，折旧费用、运营成本及财务费用等大幅增长。

值得一提的是，2014年12月公司公告称，已启用A/B航站楼转型项目，并选定“深圳国际车窗”为项目方案，前海正宏为中选承租人。对此，分析预计，A/B 航站楼或于2016年2季度开始投入使用并创造利润，预计“深圳国际车窗”每年有望为公司贡献6000万元利润。

分析指出，由于白云机场利用率趋于饱和， 随着新航站楼的启用，深圳机场的时刻资源有望得以进一步提升。以及折旧基本不增加导致成本同比增速应会明显放缓，2015年业绩有望高增长。来源：凤凰财经综合