午盘：两市走高沪指涨0.41% 地产石油金融钢铁等涨

谈股论金

今日早盘沪深两市股指平开，上证综指开盘3053.26点，涨0.00％；9日深证成指开盘12440.21点，涨0.02％。早盘两市震荡走高，量能有所放大。

    至午盘，沪指收于3065.74点，涨0.41%，成交544.9亿元，深成指收于12482.0点，涨0.36%，成交391.8亿元。

    板块方面，房地产、石油、金融、汽车等行业涨幅居前；传媒、公路桥梁、有色等行业较弱。

    个股方面，不包括ST股，共有多伦股份等9只个股涨停。

    政策消息面上，较重要的有——胡锦涛：增强加快经济发展方式转变的紧迫感；股指期货4月中旬准时推出；苏宁：货币供应量与股价未高度相关；国际板无时间表，倾向直接发A股；工信部清障跨行业兼并重组，新政静待两会后出台；纽约股市窄幅震荡盘整等。

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    “穷途困境”地产股逆势走强

　　【早盘回顾】

　　政策消息面上，较重要的有胡锦涛：增强加快经济发展方式转变的紧迫感;股指期货4月中旬准时推出;苏宁：货币供应量与股价未高度相关;国际板无时间表，倾向直接发A股;工信部清障跨行业兼并重组，新政静待两会后出台;纽约股市窄幅震荡盘整等。

　　今日市面上有三条让人看了为止一振的消息：未来20年房价上涨压力仍然很大。央行近期不出行政调楼市。目前货币供应能支持股市健康发展。从中可以看出，整个市场的流动性依旧较为充沛，而关于地产无疑将成为其中的主要热点。10:20分后，大盘低开后展开快速反抽。小盘的地产股运盛实(600767)、荣丰控股(000668)、绵世股份(000609,)较为活跃，后市可关注量价配合较好的地产股。截至10点30分，从盘面上看，九成半个股飘绿。其中黄金股领跌，辰州矿业(002155)跌3.02%、山东黄金(60057)、中金黄金(600489)跌幅也在2%左右。铜业股同样表现不佳，江西铜业(600362)、云南铜业(000878)跌幅也超过2%。国内期货市场方面，目前沪铜1006跌0.43%、而沪金领跌，主力1006合约下挫1.15%。

　　【指数播报】

　　今日两市股指平稳开盘，沪指报3053.26点，深成指报12440.21点，中小板综指报5921.21点。股指随即震荡小幅走低，量能同比持平。个股多数跟随大势下跌，其中西藏区域板块、有色金属、税务、农业和钢铁等品种走势偏弱，保险、汽车、网游传媒和上海本地股小幅上涨。

　　【盘面观察】

　　虽然今日保险股出现了高开格局，但由于有色金属股、资源股的不振，早盘A股市场几乎平盘开出，其中上证指数以3053。26点开盘，小幅平开0。03点。随后盘面出现了两个积极信息，一是上海本地股在题材刺激下继续活跃，上海普天(600680)、飞乐音响(600651)等品种就是如此。二是新股渐有活跃的趋势，南风股份(300004)、新宙邦(300037)等个股就是如此。但可惜的是，由于四川路桥(600039)等前期强势股以及公布年报的个股出现见光死现象，市场的抛压一度加大，上证指数出现了探底的走势。不过，考虑到这么两个因素，一是市场目前缺乏明显的做空品种，二是市场也缺乏明显的做空氛围，所以，今日大盘仍有望震荡企稳。

　　【独家观点】

　　从近期盘面来看，市场热点仍旧围绕两会题材新能源、农业、物联网反复展开，但上周四遭遇重挫，短线震荡整理仍不充分，相关个股将进入分化阶段，而受益于融资融券和股指期货推出的券商、期货板块走势相对较强，但都未能持续走强，抑制市场做多信心的释放;另一方面，市场既面临较大的融资压力，又面临流动收紧压力，新增资金入市有限，这导致了市场资金供需平衡偏紧;鉴于上述情况，以及下半周将有宏观经济数据公布，在数据未公布前，我认为指数近期在2900-3100点区间持续振荡，向上受半年线压制，向下则有年线支撑。但是除年线外，其余主要均线均掉头向下，近期指数仍难有较大作为，中长期，指数在充分调整后或借助特定事件振荡走强。预计今日市场将继续振荡调整，操作上中长线继续持股待涨，短线逢高适当减仓。（恒基投资）

    政策真空为结构性反弹营造有利环境

　　3月份第一周的走势符合我们月报中的判断。“两会”第一周没有政策加码的明显信号：从3月5日温家宝总理的政府工作报告，到银监会主席刘明康两会间隙接受记者访问，以及3月6日发改委、央行、商务部、财政部负责人在十一届全国人大三次会议记者会上回答提问，和3月7日财政部新闻发言人、办公厅主任戴柏华在做客中国政府网时讲话，我们并没有发现宏观经济政策将进一步强烈收紧的信号。

　　我们认为3月份股指处于酝酿反弹阶段，而非反弹展开阶段。主要逻辑是虽然政策压力趋缓，但是物价(含资产价格)上涨过快的隐忧仍在，同时对于股指上涨的主要动力--盈利增长来说，市场对其的乐观预期要到年报和季报公布的4月前后才会相对明确，从而引发业绩浪行情。

　　对于“两会”后的行情，部分投资者存在一定的担心，主要理由是题材炒作热潮消退。我们认为，从股指整体上来看，上证指数3000点附近估值水平相对合理，只要“两会”后不出现超预期的调控措施(主要关注信贷和地产方面)，那么股指将从酝酿反弹阶段向反弹展开阶段逐步过度，推动股指上涨的动力将来自于盈利增长，而4月前后的业绩浪行情将是具体的体现。我们发现非金融板块PE已处于历史高位，而银行股的估值优势明显，其PE、PB水平都位于历史低位。在接下来的反弹中，我们认为市场出现低估值板块上涨，而高估值板块调整的可能性较大。

　　本周末“两会”就将结束，题材概念板块的炒作可能退潮，我们建议重点关注其中有基本面有实质性改善和业绩大幅增长的个股，而对纯概念股需要关注风险。短期来看，由于股指期货推出时间表基本确定的原因，我们看好基本面较好的银行、电信服务、建筑与工程和券商等权重板块的阶段性交易机会。同时建议提前布局受益于业绩浪推动的业绩超预期和高送配板块。而对稳健型的投资者来说，低估值而没有明显负面政策预期的行业是配置首选，我们建议首选银行、建筑、工程机械、化工和钢铁。

　　三月份两会期间，随着时间窗口的临近，部分先知先觉的资金可能提前撤离相关题材股，造成题材股炒作退潮的风险。而融资融券和股指期货的渐行渐近，或许使得具备一定安全边际的权重板块相对强势。因此，我们暂时降低农林牧渔等存在炒作退潮风险的板块的配置。相对看好基本面较好的银行、电信服务、券商等权重股阶段性交易机会。（中投证券）

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