6月20日私募基金内幕传闻及内参汇总

梵之滇红

　　市场研判
　　看空已无意义 与其消极不如积极
　　上周沪深两市先扬后抑，沪指在上周二大涨之后，周三周四连续下跌，周五再次创出本轮调整的新低。深成指上周波幅相对较小，截至周五收盘，深成指仍保持在箱体震荡的格局中。
　　上周五大盘回补缺口，并未走出预期的反弹，市场期待中的补缺终归如愿，但尾盘把缺口补踏实了，市场也进而麻木了，尾盘补缺导致覆水难收。综观全天盘面，中小板指数和创业板指数均杀跌严重，创近期新低。而稀土资源类个股龙头包钢稀土（600111）被打至接近跌停，很可能说明稀土资源板块泡沫的破裂。
　　不过，大盘回补缺口，尽管会带来更多恐慌资金流出，但是从另外一个角度上来说，也为多方再度反击扫除了后患，因为缺口一直都有巨大吸引作用！同时沪指已经跌到去年8-9月份的平台，这个平台的低点是2564，去年国庆行情的启动点是2573，本周一，3067点以来的下降通道的下轨大约在2600点，而2600点正是去年的密集成交区。因此，我们预计，如果本周市场没有大的利空消息，股指继续下探的可能性不大，弱势企稳反弹的可能性较大，高度应该会在2680点一线。
　　操作上，还是要给投资者树立信心，因为当前看空已毫无意义，与其消极的逃避看空，不如勇敢一些面对。市场最容易犯的错误是走极端，过分乐观或悲观，没有只涨不跌的市场，更没有只跌不涨的市场，轮回是股市的规律，在当前这种情况下，杀跌是非常不合时宜的！我们认为，当前正确的策略应是，保持正常所需的流动性，就地趴下，不割肉，不抄底，静观其变，等待政策或大盘重大信号这个“一击必中”机会的出现。
　　今日热点
　　金中和投资曾军：六七月或是投资布局的好机会
　　曾军认为，任何利空造成的股票市场波动都为我们创造出新的投资机会，中国经济的现状问题迟早要消除，我们所需要做的仅仅是观察它们以何种方式、何种程度解决，不确定性的消除将再次带来良好的投资机会，从这个角度看，我们对未来潜在的投资收益保持非常乐观的预期。目前证券市场动态估值已接近2300点水平，银行、地产、保险的PE、PB水平距历史低点咫尺之遥，已具备长期投资价值；消费、医药和新兴产业仍然是中长期主题投资方向。六七月份市场如果进一步惯性下滑，应该是重新投资布局的好机会。但是基于通胀的复杂性，以及应对政策的不确定性，市场在下半年仍然摆脱不了大型震荡市的特征。
　　银沙创业陈军：消费或成为未来经济增长主要动力
　　从估值上看，虽然现在市场整体估值比较低，但是中小市值股票还有下跌空间。在之前的紧缩政策中，中小企业受影响较大，盈利有所下降，虽然前期它们的股价有所下降，但是不少公司的估值仍然很高。大家现在比较担忧的因素是通胀。市场普遍预计6月、7月通胀可能会见底。我们的看法是，整个三季度通胀可能会有所回落，但是真正的机会可能会出现在四季度。从A股市场来看，尽管目前市场已经处于低位，但是未来如果有进一步的紧缩政策出台，市场可能还会略有下跌，所以三季度我们还是会保持谨慎。不过，在众多的不利因素中，有一点是好的，就是消费可能成为未来经济增长的主要动力。从增速上来看，中西部的消费增长可能会更快一些，农村消费增长也会更快一些。对于东部地区来说，主要的看点在于消费升级和品牌消费。
　　市场传闻 　　据传，TCL集团（000100）：赴意签署经贸合作大单 　　据传，天龙光电（300029）：常州天晟新材（300169）料有限公司将参股公司 　　据传，中联重科：获贝莱德增持 　　据传，大连热电（600719）：资产重组预期明确，投资家、金融学家惠岱一季度潜伏 　　据传，渝开发（000514）：中标公租房建设近期公告 　　据传，曙光股份（600303）：辽宁丹东黄金坪经济特区开放在即 　　据传，力合股份（000532）：董事谢耘确认公司参股-石墨烯公司，目前尚处于中试生产阶段 　　据传，芭田股份（002170）：中报大幅预增 　　据传，斯米克（002162）：正在进行锂瓷土矿资源的开发 　　据传，内蒙君正（601216）：资源整合值得重点关注 　　据传，青岛海尔（600690）：资产整合如期而至 　　据传，青岛金王（002094）：近期将被瑞典宜家、SGS授权为蜡烛产品标准检测机构 　　据传，*ST亚太（000691）：湖北四方医药己收购近百分之五股份，近日举牌 　　据传，英特集团（000411）：英特集团：公司2011年1月-6月净利润盈利2.16亿元 　　据传，私募人士透露，目前多晶硅行业仍处于抱团取暖的阶段，随着未来毛利率的下降，多晶硅行业的成本将更低，这有利于多晶硅的大鬼规模应用。但是多晶硅上游的毛利率仍能维持较高的毛利率，我们仍然长期看好其上游企业。 　　据传，私募人士透露，服装行业受经济波动的影响较小，尤其是青少年消费力旺盛，在目前的几大休闲品牌中，森马、美邦已上市，总体来看，美邦服饰（002269） 受青少年的欢迎程度最高，该股有望成为中国的“盖普”，投资者可以长期持有。 　　据传，私募人士透露，巴斯夫位于德国路德维希港的乙炔装置发生大火，损毁严重，德国 BASF 的装置为欧洲最大的 BDO 装置之一，占到全球BDO 产能的接近10%，预计国际价格的上涨，必然会间接传导到国内市场，建议关注山西三维（000755） 的交易性机会。

　　一、基金仓位再次逼近年内低点 四大基金减仓 　　根据国都证券基金仓位监测模型测算，上周开放式偏股型基金（不包括指数型基金）的平均仓位小幅下降1.07个百分点，至71.66%，再次逼近本月初所创下的年内低点。剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体主动减仓0.58个百分点（未考虑持有人大规模申购赎回对基金仓位的影响，下同）。上周主要股指冲高回落，再次创出本轮下跌行情的新低，在这样的背景下，虽然基金整体选择了减仓，但平均仓位水平并未随之创出新低，这是否意味着基金认为目前的主要股指已经跌至价值区间还有待进一步的跟踪观察。 　　从上周基金主动性调仓幅度的分布情况来看，有46.7%的基金选择主动加仓，主动加仓的幅度全部集中在0%~3%之间。与此同时，有53.3%的基金选择主动减仓，其中30.3%的基金主动减仓幅度在0%~3%之间。此外还有23%的基金主动减仓幅度在3%~5%之间。与前一周相比，上周选择主动减仓的基金数量上升较多，但优势并不明显。不过，上周有两成多的基金主动减仓幅度相对较大，同时，没有基金选择较为明显的主动加仓操作。 　　从上周末的仓位分布来看，仓位在80%-90%的高仓位基金数量有所减少，占基金总数的比例从前一周的23.50%减少至19.58%，正好与前一周的变化形成鲜明的对比，与此同时，仓位在50%-60%和70%-80%的基金数量有所增加，而其他各仓位水平的基金数量变化不大。目前，从整体来看，基金的仓位分布仍然表现为纺锤形。 　　上周大规模基金的平均仓位为74.22%，较前一周主动减仓0.59个百分点；中等规模基金的平均仓位为71.92%，主动减仓0.64个百分点；小规模基金的平均仓位为68.85%，主动减仓0.52个百分点。 　　上周测算的60家基金管理公司中，有18家基金以主动加仓为主，主动加仓幅度全部集中在0至3个百分点之间。与此同时，有42家基金以主动减仓为主，主动减仓幅度同样全部集中在0至3个百分点之间。 　　就管理资产规模最大的六大基金管理公司而言，上周六大基金公司中有四家选择了主动减仓，包括广发、易方达、南方和嘉实，其中广发和易方达的减仓幅度相对较大，与此同时，华夏和博时则选择了主动加仓。 　　二、大盘再破2700点 基金调仓三大板块 　　上周，在反弹乏力的情况下，市场成交量萎缩，再度陷入低迷，沪指在上周四再度跌破2700点整数大关。业内人士表示，目前弱势形态难改，投资者的参与热情减弱，2656点缺口下探后，不排除继续探底，完成最后一跌。 　　而记者发现，从基金调仓动向来看，消费股、装备制造、新兴产业三大板块的股票受到基金青睐，已有基金再度介入。本版撰文信息时报记者袁峰 　　“大消费”概念成为投资避风港 　　在当前较为低迷的A股市场环境中，“防御”再度成为众多机构的首选之策。记者发现，在此背景下，估值合理、未来成长性确定的“大消费”概念正成为机构一致看好的投资“避风港”。 　　近期资金持续流向该板块也直接印证了市场看法。从券商研报和基金调仓动向来看，消费股近期再度获得了公募基金和社保基金的共同青睐。数据显示，近来涉及消费类的研报多达70多份，其中又以食品行业的酒类和商业百货个股居多。海通证券（600837）发布的最新仓位检测报告也显示，7周以来部分基金增配消费类行业，其中食品、批零增配强度明显变大。 　　银河消费驱动拟任基金经理刘风华表示，经过前期的市场调整，消费板块股票估值已进入了合理区间，因此银河选择发行“消费驱动”概念的新基金，一方面是觉得消费板块未来大有可为，另一方面，在当前的弱势环境下，基金资产能用较便宜的价格拾获被错杀的个股。 　　挤压泡沫后 新兴产业价值重现 　　加快发展战略性新兴产业已成为当下经济发展重点，在政策暖风的吹拂下，新兴产业也成为近期市场的一大看点。上投摩根新兴动力拟任基金经理杜猛表示，新兴产业在未来5~10年很可能成为中国经济增长的新动力和新引擎，新能源和环保产业尤其值得关注。 　　杜猛表示，从今年来看，年初到现在上证指数跌了1%左右，但同期中证新兴指数跌了逾14%。在估值泡沫得到一定程度挤压后，部分有实际业绩支撑、成长性较好的新兴产业公司重现投资价值。而且目前新兴产业整体市盈率PE已经处于最近一年的较低水平。 　　以新能源产业为例，新能源行业中的风电、太阳能已占到全球产能的1/3以上，全球十大太阳能制造企业中起码有5家是中国企业。”杜猛认为，中国在太阳能产业上已有明确的全球竞争力，而且从技术和成本上看，竞争力都非常突出，所以国家在太阳能领域具备了扶持的产业基础。此外，从目前太阳能发展的状态来看，太阳能的发电成本近几年出现了大幅度下降，未来太阳能将会在中国取得爆发式的增长。 　　高端装备制造业面临发展良机 　　据了解，目前主流基金公司达成的共识是不同行业表现存在明显的差异性，制造业上市公司将会是下阶段市场投资的主流。国泰金马稳健基金经理程洲表示，“虽然短期内货币政策再度从紧的概率不大，但经济转型的步伐不会放慢，制造业企业将加快上市步伐，有望成为带动中国经济转型的关键。” 　　他指出，高端装备制造业是我国“十二五”规划七大新兴战略产业之一，装备升级行业股票应该是一个长期的品种，可能存在3年的连续性行情，长期投资机会凸显。 　　交银施罗德先进制造拟任基金经理黄义志则认为，在世界能源资源供求失衡加剧的情况下，发展海工装备的前景十分广阔。“十二五”时期，我国海上油气田开发工程建设投资预计将达2500亿~3000亿元，其中的投资机遇不可小觑。他指出，由于油价高涨刺激全球海工装备市场复苏，加上我国未来海上油气田开发投资将大幅增加，国内海工装备企业也将逐步提高进口替代的比例，故A股相关上市公司面临发展良机。 　　三、资金净流出108亿元 建筑建材业最受追捧 　　（6月17日）数据显示，截至15点02分，上证综指下跌-0.81%，深证成指下跌-0.24%。两市共有340家公司上涨，1716家公司下跌，32家公司平盘。 　　从资金流量角度看，沪市资金净流出69.26亿元，深市资金净流出38.83亿元。 　　指数方面，沪深300指数成份股合计流出资金-48.26亿元；上证180指数成份股流出资金-36.67亿元；深证成指指数成份股流入0.42亿元。 　　行业方面，资金最为追捧建筑建材业（2.53亿元）、餐饮旅游业（-0.75亿元）、银行业（-1.20亿元）；资金出逃前三位的行业为有色金属业（-29.22亿元）、黑色金属业（-8.51亿元）、化工业（-8.34亿元）。 　　个股方面，资金流入前五位为中国建筑（2.07亿元）、中国重工（1.88亿元）、中联重科（1.75亿元）、中国石化（600028）（1.17亿元）、海螺水泥（1.10亿元）；个股资金流出前五位为包钢稀土（-14.44亿元）、包钢股份（-6.66亿元）、五矿发展（600058）（-2.72亿元）、中色股份（000758）（-2.57亿元）、中国平安（-2.56亿元）。 　　资金流速方面，（14:52-15:02）沪深两市主板资金流入速度最快的个股为：中国石化（2994.63万元）、哈高科（600095）（1413.68万元）、贵州茅台（600519）（1121.61万元）、博闻科技（600883）（1102.12万元）、北京城建（600266）（1086.51万元）。中小板资金流入速度最快的公司为：拓邦股份（002139）（663.59万元）、洋河股份（002304）（655.67万元）、软控股份（002073）（496.90万元）。创业板资金流入速度最快的公司为：拓尔思（300229）（393.44万元）、上海凯宝（300039）（205.52万元）、华谊兄弟（300027）（169.73万元）。 　　股指期货方面，IF1106合约报2915.60点，下跌-0.36%；成交15014.00万手，持仓量减-8037.00手，报2597.00万手；资金共流入3.12亿。

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看空已无意义 与其消极不如积极