工业黄金-----锗（4）

梵之滇红

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【驰宏锌锗 】
　　公司已经逐步形成锗采选-四氯化锗-二氧化锗-区熔锗锭-红外级锗单晶/太阳能级锗单晶等上下游产业链，技术和渠道均实现突破，计划中长期投产光纤用四氯化锗30 吨。2010年，公司实现锗产品营业收入1.04亿元，营业收入比上年增加222.92%。
　　有消息称，公司与加拿大赛尔温资源公司合作开发的塞尔项目若能成功，将增加公司权益铅锌金属储量555万吨以上，银892吨、锗400吨，对此，公司相关工作人员在接受记者的采访时表示，塞尔温的储量现在还难以确定，根据与塞尔温资源公司的协议，驰宏加拿大矿业有限公司以一亿加拿元作为出资，用以支付合资公司前期开发塞尔温铅锌矿项目的费用。塞尔温驰宏每使用200万加元，驰宏加拿大矿业有限公司将获得1%的权益，至今这一亿加拿元只用去百分之十几，预计合资公司最快也要到2013元才有望给公司带来效益。
　　虽然公司名为驰宏锌锗，但目前来看，公司产品主要还以铅锌为主。申银万国分析师叶培培表示，公司是A股有色重点公司中资源潜在空间（未来3-5年）最大的公司之一，快速的外延式扩张将获得超越行业平均水平的成长空间，参照目前同行上市公司每股资源对公司铅锌钼锗金属被低估的总价值在600亿元以上，但公司目前市值才389亿元，价值明显被低值；考虑到公司未来5 年业绩远超行业平均增速，以及钼锗多金属驱动2014 年实现爆发性增长，建议重点关注公司中长期投资价值。
　　E投资金融终端数据显示，最近二个交易日公司一改前三个交易日主力资金净流出的态势。其中，昨天录得主力资金净流入2847万元，虽然最近5个交易日录得主力净流出855万元，但是在近10个交易日内，公司还是录得了4973万元的净流入。

【云南锗业 】
　　公司是国内唯一拥有锗矿采选、精深加工及研发一体化，锗产业链较为完整的锗生产龙头企业和高新技术企业。拥有大寨矿和梅子箐矿两大矿山资源，截至去年底，已经探明的锗金属保有储量合计达689.55吨，占至全国上表保有储量3500吨的19.70%。其中，大寨锗矿保有储量613.19金属吨。此外，公司拥有的云南省凤庆县砚田多金属及锗矿探矿权、云南省永德县尖山铅锌矿探矿权，正在进行勘探工作。
　　对于公司一季度业绩未有跟锗涨价的涨幅，记者致电公司时了解到，主要是公司加大了外购原料的比重，“为保护锗资源，公司会在原料价格合理的时候尽量向外购。”公司的有关工作人员表示，公司2010年6月IPO募资建设的红外锗和太阳能锗两个深加工项目，及年初利用超募资金投资建设的光纤四氯化锗项目，公司己成立了专项组跟进，中科镓英股权收购正也在推进。此外，公司差不多每个月都要接待一些来调研的机构投资者，带领其到矿区及生产车间进行实地了解。
　　曾到公司进行调研的中金研究员认为，公司下游深加工项目投产，产能释放与深加工产品的高附加值有望增厚公司业绩，并增强公司对上游锗价波动的抵御能力。东北证券（000686）分析师杨霞辉指出，由于海外经济复苏拉动对锗的需求，加上加拿大锗矿供给相对紧缺，受供需面改善影响，锗价将持续在高位。建议在公司股价70元以下的积极介入。
　　E投资金融终端数据显示，虽然公司昨天还是有主力资金然流出，不过流出的迹象明显在减弱，昨天仅录得主力资金净流出1101万元，而最近5个交易日则录得主力净流出4737万元，最近10个交易日更是录得了7381万元的净流出。