“资金大洗牌”下的短空无惧、返场无忧

幸福点滴

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“资金大洗牌”愈演愈烈

从6月19日开始，普通投资者关注到市场在这个位置上面，呈现小幅震荡上行的走势；而从量化投资者的角度来看，整个市场在这个位置上面正呈现“资金大洗牌”的现象（注：7月4日首次提出该现象）。时至今日，“资金大洗牌”的现象更是在市场中愈演愈烈。

所谓“资金大洗牌”是指市场在震荡上涨的过程中，必然会出现获利盘的不断增多，此时潜在的抛压能力就越强，同时由于出现连续的获利回吐股票数量大增（注：上证指数在6月21日、22日和23日连续三天出现获利回吐主导），本身就意味着个股出现变局的可能性在加大，因此从那个时候“资金大洗牌”随即展开。之后伴随着市场继续震荡，整个市场中被获利回吐主导的个股与日俱增，因此“资金大洗牌”现象更是在个股中不断演绎。

在“资金大洗牌”的背景下，市场及个股通常会出现不同程度的震荡，因此在震荡的过程中更需要特别关注主导动能数据中的做空主导情况。关注市场及个股出现“短空”还是“连空”的量化特征。

整个市场截止到7月17日收盘为止，在大幅震荡的过程中呈现还是“短空”的量化特征（注：未来还需要重点关注市场接下来动能的变化，后续一旦继续呈现做空主导，就要注意市场震荡的风险）。在个股方面却已经呈现出“短空”和“连空”不同的特征。面对在市场大幅震荡过程中，呈现“短空”特征的个股，从量化投资的角度而言，此时应采取“短空无惧、返场无忧”的策略，即在短空主导下，更要关注做多力量返场的特征。

短空后返场的个股：神火股份（000933）

量化特征：该股在一路震荡上行的过程中，不仅主导动能呈现红黄连续做多主导的特征，而且在股价震荡过程中，普通投资者仅仅看到股价的震荡（回落），而从量化投资的角度而言，看到的是震荡背后主导动能呈现“短空”特征，同时“短空”之后更是出现做多力量返场（或者是回补之后做多返场）的迹象。当手中有该类的个股投资者，此时就不会被股价震荡的表象所迷惑，这个时候看清了主导股价的力量变化，就不会在这个过程中进行“反向操作”。

在7月17日市场大幅震荡背后，很多个股也出现了大幅地回落。但是从量化数据的角度来看，该类个股的主导动能已经在前期就出现了“连空”的特征，即使在7月17日盘中市场没有出现大幅震荡，该类个股在未来出现震荡回落的可能性也非常大。面对这样的个股，提前看到主导动能的“连空”特征，实际上可以提前防范该类个股震荡的风险。

连空主导的个股：龙泉股份（002671）

量化特征：面对这样震荡回落的个股，或许在第一天、第二天股价震荡的过程中没有感到什么明显的变化，第三天、第四天震荡回落中也没有觉得特别。因为当时整个市场就处在震荡的过程中，但是通过主导动能数据，关注到该股从6月13日开始主导动能就不断呈现蓝绿做空主导，并且这种蓝绿做空主导持续的天数越来越多的时候，此时应该可以明确该股的主导力量已经彻底发生了变化。面对这样的个股，从量化投资的角度而言，采取“不做不贪”的策略，提前看到这种量化特征的变化，就可以在这个位置上面提前规避该类个股震荡的风险。

面对市场在7月17日大幅震荡之后，此时通过主导动能数据，辨清个股在震荡过程中“短空”还是“连空”的量化特征，就能在未来操作中，不被个股震荡的表象所迷惑，这样不会在“资金大洗牌”愈演愈烈的背景下，出现“反向操作”。

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